El financiamiento en moneda
extranjera a empresas vinculadas al comercio exterior continúa decayendo. Los préstamos
bancarios se efectúan en pesos debido a la escasez de dólares; lo que implica
un impacto negativo en el Banco Central, ya que los encajes en moneda
extranjera integran también parte de las reservas nacionales.
Los
depósitos en dólares del sector privado están aproximadamente en u$s6.839
millones, los cuales simbolizan una pérdida del 53% con respecto a los u$s14.800
millones de fines de octubre de 2011, antes del cepo cambiario.
La
caída de los depósitos en moneda extranjera produjo que los bancos involucrados
con el financiamiento al comercio exterior reemplacen las líneas en dólares por
otras nominadas en pesos. Se trata de préstamos más caros, pero las entidades
intentan que la tasa sea más o menos similar a la vigente para el
financiamiento en dólares (inferior al 5% anual).
Como
solución a esta situación algunas empresas como CRESUD o MOLINOS optaron por la
colocación de bonos a tipo de cambio oficial. “Dollar linked“es un instrumento para
financiarse a plazos más largos. Estas compañías mantienen su estabilidad mas
allá de que se produzcan aceleraciones en el tipo de cambio oficial, como ya
viene sucediendo hace tiempo, ya que al ser exportadoras también cobran más
pesos por cada dólar que ingresan.
Se estima
que esta decaída continuará, por el hecho de que al ser la tasa de remuneración
de los depósitos en dólares inferior al 1%, hay un costo de oportunidad nulo de
hacerse con los billetes en lugar de dejarlos en el banco. Si continua la merma
de las colocaciones, también seguirá en decaída el financiamiento. . En julio
se generó la caída de más notoria de los últimos diez meses, fue de u$s390
millones.
